白酒板块跌幅靠前，资金大撤退，谁在卖出白酒？
2022-10-29
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目前看，推测主要是外资持续流出的负面情绪带动了整体市场，北向资金已经连续6个交易日出现净流出，累计金额达到470亿。
白酒基本面仍然向好，淡季基本面边际变化不大。
从已公布的三季报来看主要酒企业绩保持环比改善、向好运行趋势，体现出明显的经营能力提升，价盘控制稳定，渠道端看双节后动销进入平稳期，若后续各消费场景有序恢复，动销有望进一步改善。
我们认为，白酒行业具备较强韧性，疫情不改价位升级和集中度提升的趋势，且加速行业分化，龙头地位将进一步强化。
其中龙头股经营延续向上趋势，确定性和抗风险能力强，长期看，品牌壁垒高筑，出厂价和市场价之间的较大价差提供安全边际以及提价空间，并具备扩产空间。
中长期看，消费升级及集中度提升趋势下白酒板块仍具备较好的配置价值。
