私募的回报率高的惊人，为什么有100W的人不都去私募而是要去做其他的事？
说一句不太正能量的话，我们看到的新闻，其实只是别人想让我们看到的新闻。
美国有一个数据，说2009年之后成立的风险投资基金，有95%的收益率跑不赢大盘指数。
开头我们先扯两句看似不相关的话，可能便于大家理解一些宣传现象。
包括各位朋友此时此刻正在盯着看的这篇文章，写出来都是耗时耗力费成本的。
不说其他，写这篇文章的时间和精力，就可以用来喝茶聊天看电视，或者跑步健身加锻炼，甚至可以躺着睡觉。
但是，写文章的人、做视频的人却不厌其烦地把各种各样的内容生产出来，肯定有一个“无利不起早”的原因。
有些新闻是新闻机构主观需要发出来的，体现他们的价值；而有些新闻，是带有“软文”性质的宣传目的。
而很多财经类的新闻，既带有新闻传播价值，又具备一定的软文价值，是传播方和被报道方共赢的结局。
私募基金的超高回报这一类的新闻就属于传播方和被报道方共赢的一种。
从新闻传播角度，私募基金投中的某个行业巨头实现某轮融资，估值达到多少亿。
直至私募投中的公司上市，市值多少亿。
这本身确实是一个财经新闻，各类媒体都会报道。
而同时，被报道的私募基金和上市公司也受益无穷。
特别针对私募基金而言，他们有两项核心工作：一个是募资，另一个就是投资。
私募基金公司从登记注册到开门营业，可不是就这么莫名其妙地天上就掉下一堆钱来，然后就开始对各种初创企业或者股票债券进行买买买的。
私募基金也会需要像公募基金那样募资的。
大家在某某宝和各种炒股软件上，会看到明星基金经理或者某某基金又发行新基金了，申购费率打几折了之类的广告，就是公募基金在募资的宣传行为。
绝大多数人应该没有见过私募基金做广告，这是因为私募基金的募资对象不是普通大众。
而普通广告是做给普通民众看的。
私募基金的募资对象是超级有钱人、各种资金管理方（比如美国很多行业的退休金管理组织、大学的校产管理部门等）、乃至官府等。
私募基金虽然不需要做普通广告，但是也必须宣传自己，这样才能吸引大资金的注意，才能让超级有钱人或者大资金管理机构愿意把钱投给自己管。
这一方面需要他们自己上门给人家做演示，或者搞一些活动进行所谓的“路演”，另一方面也要把平时的公关宣传做好，也要有点知名度，这样才能让那些目标对象更容易理解自己。
无论是超级有钱人还是大资金管理机构，他们愿意把钱投出去，是为了什么？
当然是保值增值！那么，私募基金的盈利能力就成为了一个非常重要的考量因素。
而同等重要的一点，也是基金的风险管理能力。
基于这些综合需求，普通人能够在新闻报道中获得的信息，就是私募基金每天都在投出某里、某讯、某东、某度这样的超级巨头，就是某某创业大佬需要5000万美元，而资本大佬却说“要么一分钱不给，要么给就给3亿美元”的新闻。
这些故事既具有群众喜闻乐见的传奇性和话题性，又能为私募基金和被投企业增加积极的宣传效果和市场曝光度，所以会得到持续的加强，并最终让大家觉得私募基金是超级赚钱的。
而事实上，这只是一种非常典型的幸存者偏差的案例。
大家只要做个简单的算术题目，想一想一个私募基金公司，多则几百人，少则几个人、十几个人，如果投来投去就那么几家公司，请问这些私募基金公司的工作人员每天都在干吗？
如果就真的只投这么几家公司，是不是工作量太不饱和了？
而现实情况是什么样子的呢？
前面说了，私募基金有两项最重要的工作，一个是募资，另一个就是投资。
对于风险投资类的私募基金而言，他们就是在做“科学地赌概率”这样一件事。
所谓“科学地”，就是说他们会有一整套投资模型，预估一个产业的未来发展前景，计算一个企业未来多少年的收入水平和盈利能力，最后折现成今天的价值大概是多少钱。
举一个大家耳熟能详的例子。
现实硅谷钢铁侠马老板的电动汽车公司，前一段时间股价暴涨，就是一票投资人按照2030年他们的产销量能够打到2500万辆的水平，而折现到当时的企业估值，发现那时候的股价实在太低了，于是就一起把某斯拉的股价冲上去了。
所谓“赌概率”，就是说私募基金哪怕都是年薪百万美金雇佣的最顶级的哈佛耶鲁、牛津剑桥毕业生，设计出最精密的估值模型来计算企业的价值，那也是建立在一系列的假设条件基础上的。
而假设条件之所以是假设条件，就在于一切都是未知的，都是可能发生也可能不发生的。
如果电动汽车现在卡在某个环节，再过十年都跨不过去，那么2030年别说马老板的汽车公司，就是全世界的电动汽车公司加起来可能都到不了2500万辆。
但是如果明年就出现了某个重大技术突破，或许2030年马老板的公司销量超过5000万辆都有可能。
这一切都是未知的，都只是一个概率。
因此，私募基金投资创业公司也是在某种意义上赌概率。
而私募雇佣了那么多超级高薪的顶级头脑，肯定想到了应对策略。
那就是广撒网，分散风险，赌其中的一部分总能冲出来成为行业巨头。
这也就是很多朋友知道的风险投资行业的一个特点：一个成功项目可能有几十倍乃至几百倍的收益，但是一个成功项目背后可能还有几十个失败了的项目。
因此，我们作为普通大众能够在新闻里知道的，一般都是一个巨头上市，私募基金赚了几十倍乃至几百倍的收益，却大多不太清楚，即使最厉害的私募基金，年化增长率也不过才百分之几十而已。
更重要的是，这个年化增长率百分之几十，也只是个别年份可以达到，拉长时间周期，比如达到十年、二十年、三十年这样长的周期时，能够做到复合年增长率百分之二三十就已经是神仙级别的了。
说到这里可能有必要插一句，上面有两个表述可能对于部分朋友会有困惑，一会儿说“私募基金”，一会儿说“风险投资基金”，这两个是相同还是不一样的概念呢？
风险投资基金就是大家常听说的风投，这是私募基金里面的一种。
基金按照募集的方式不同，就分为私募和公募两种。
公募是可以打广告让全民来投资的，而私募是不允许面向全民募资的。
主要区别就在于私募的监管程度更低，而投资风险更高。
私募基金里面除了风投以外，还能分出好几类，不是金融专业领域的朋友不需要搞清楚，毕竟大家也没想过都要去考个基金从业资格证之类的。
比如，有的私募基金从业人员会说，我们基金是投二级市场的。
这句话的意思就是说，他们是炒股的。
有的私募基金会说，他们叫股权投资基金，或者说他们做一级市场。
这种基金就是直接投未上市企业的，可能是初创企业，也可能是成立很久的成熟企业。
私募基金赚钱无非就是两种情况，一种是企业上市之后，他们可以从股票市场逐步退出；另一种就是企业在持续发展过程中，吸引更多的投资人想来入股，这时候前面更低价位投进来的私募基金可以转让自己所持股份，获取差价赚利润。
那么，为什么会有开头那几句话里面讲的，老美家的95%的风投基金都跑不赢股市大盘呢？
首先，做风投不是一般的资金量可以做的，现在市面上很多著名风投都有十几年甚至几十年的发展经历，都管理着非常雄厚的资金实力。
他们可以真正做到广撒网。
而恰恰因为他们的广撒网行为，使得他们撒出去的网，不一定真的能网到大鱼。
这样的广撒网行为就降低了收益率。
毕竟，做风投的相当一部分钱都是有去无回的。
其次，随着第一批出来融资的初创企业慢慢被市场筛选了一波，一批略有潜力的种子选手跑了出来。
这时候，各路私募基金（注意，不再仅仅是风投了）都盯上了这一个个明日之星。
各位，如果你创立了一家公司，业务越做越好，看着最黑暗的日子都熬过来了，这时候有人要买你的股权，是不是价格肯定要高很多啊！而且，当你生意越做越好的时候，可能已经具备了盈利能力，不再那么地需要外部资金了。
这时候，被投企业开始挑基金了。
谁给的估值高、钱又多、条件又宽松，我当然就接受谁的投资。
这时候，基金们相互之间开始竞争，客观导致了基金们的投资成本上升。
当他们依靠复杂的金融模型确定了一个不能再高的价格来入股这些明日之星时，这些基金的未来收益率就被大大降低了。
这个阶段入场的私募们，其实根本赚不到几百倍、几十倍的利润了。
熬到人家上市的时候，能翻一倍两倍的就很开心了。
因此，不畏艰险的广撒网的基金，收益率会被太多不成功的项目给摊薄。
而经过了一阵子市场淘汰之后逐渐看出苗子的时候入场的基金，又因为种种原因导致的高价而降低了未来的回报率。
其实，还有大量的私募基金是亏损的。
这一点普通人更加不会从新闻上看到。
哦，对了，还有一点，记不记得1997亚洲金融危机，记不记得2000年美国互联网泡沫，记不记得2007年次贷危机和随之而来的2008金融危机，记不记得2020年初美股连续熔断。
有没有发现隔个几年十几年的，就会出现一次影响重大的消极金融事件。
这一类的超级事件，不是让基金亏损这么简单的，而是直接类似于一次大洗牌，很多基金就直接被洗没了。
那还谈什么回报率呢！聊了这么多，究竟想要表达些什么呢？
其实很简单，都是老调常谈。
第一，不仅仅是私募，整个大金融产业都是类似于（数据不代表精准）1%的人员赚走了99%的钱的游戏。
大家千万不必羡慕所谓的金融从业者。
即便你恰巧认识某位身居1%行列的人士，也要明白这些人身上的压力与风险。
这是普通人没办法承担的。
第二，很多朋友都听说过一句话，投资行业做到最后，其实不是收益管理，而是风险管理。
最重要的事情不是一次几次赚大钱，而是让自己始终坐在牌桌上。
第三，无论是金融从业者还是普通人，都不要有一夜暴富的幻想。
前面一句话说要让自己始终坐在牌桌上，就是要靠源源不断的现金流。
有稳定的、持续的现金流，是任何投资者生存的必要条件。
不要羡慕那些投中翻了几百倍的公司的人们，这需要极强的耐心和相当长时间的等待。
这中间搞不好就会遇到一次互联网泡沫、次贷危机、2020连续熔断等大事件。
一次没熬过去，那就没熬过去。
（全文完。
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